约30亿美元公共资金、目标撬动约100亿美元数据中心与AI私人投资，是重要政策信号，但并不是每个项目都自动获得补贴。估值前必须把重基础设施的数据中心经济性，与AI软件公司的经济性分开。
数据中心：先看电力，再看故事
核验可用MW、并网时间与冗余、电价、PUE、冷却/用水、光纤、土地、许可、每MW CAPEX、建设进度、融资以及客户合同/pre-lease。没有可信电力和网络接入的便宜土地，不构成数据中心投资逻辑。
AI公司：经常性收入与算力经济
测量ARR/MRR、留存和使用量、GPU/cloud/model/API成本、扣除算力后的毛利、CAC、销售周期、数据/IP权利以及对单一模型/供应商的依赖。
资格确认前不要把公共支持计入Base Case
把政策公告视作方向信号。只有在开放计划、企业/活动/地点资格、合格支出、义务和正式批准都得到核验后，补贴或减免才能进入现金流模型。
两套不同的尽调包
基础设施需要电网/电力研究、设计和容量、许可、客户合同与CAPEX进度；AI软件需要cohort、经常性收入、算力成本、安全隐私与IP。共享一个热点名称，不代表尽调相同。
把研究转化为决策
官方来源与复核
编辑复核日期：2026年9月11日。具体交易的法律、税务、许可与激励条件应在执行日重新核验。
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